□仇建宏
中国平安年初巨额融资的提案曾引发市场一片哗然，其股价也跌去近70%，而再推远一些，当年同方股份等的高价增发，套牢投资者无数。经过这几年的市场实践，当前融资门槛的酝酿提高，实在是维护市场稳定健康地发展、维护投资者利益的举措。
上市公司作为市场的一员，需要有一份沉甸甸的社会责任感。这既是回报社会与投资者对上市公司发展的支持，也是树立上市公司良好社会形象的需要，而且还可以在社会上起到良好的表率作用。抗震救灾中上市公司的积极行动，已经为我们上了生动一课。
今年以来，A股市场持续大跌，投资者损失惨重。即使是A股市场上的最大机构——基金，今年上半年以来净值也大幅缩水，整体资产与去年末相比缩水1.2万亿元。股市生态环境的恶化、市场资金的困窘，使得股票市场的融资功能正受到严峻考验，也已经迫使想融资的多家上市公司纷纷出现放弃核准文件、巨额包销、窗口期内推迟发行、大面积调整发行底价、采用最不可控定价方式等现象。
从近年来投资者的反响情况来看，上市公司狮子大开口式的融资欲望，是打击市场信心、投资信心的一大主因。而融资门槛的提高，是制度性建设的需要，也是证券市场逐步走向成熟的一个标准。此外，上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力，管理层也要视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。
其实，股市融资对企业而言也是有利有弊的。
如果企业有好的投资项目，年投资回报率能够超过10%甚至20%以上，从银行贷款要比从股市融资来得划算。而且，IPO和再融资，对于上市公司而言，并不是免费的午餐，上市公司为此需要付出原有股权被稀释、监管和信息披露等种种必要的代价。更何况，从现在能够提供的手段看，除增发、配股融资以外，包括可转债、分离债、公司债、企业债在内的其它融资渠道，也能够达到自身的目的。如保利地产日前就敲定了高达43亿元公司债的融资企划，成为摆脱目前A股市场融资困境的一大赢家，宝钢股份也成功发行百亿分离债。
股市走坏，市场参与各方都受其害，上市公司也不例外。因此，各上市公司应增强作为社会成员的责任意识，在追求自身经济利益的同时，保护市场的健康稳定发展。