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朱云来:询价机制缺少机构出价后被限定的细节

2008年05月10日 19:04来源:中国证券网

  本网讯(上海证券报 杨晶)10日下午在陆家嘴论坛的"如何实现资本市场新跨越"分会场讨论现场,中国国际金融有限公司总裁朱云来表示,询价制度是很对的,但询价体系里缺少一个重要的细节,机构出价时没有被所出价格所限定。"出价没有约束,所谓形成询价也没有意义。"

  朱云来认为,由市场定价是基本原则。监管机构不应该关心价格,监管机构应该关心你这个程序是不是正确,你有没有违反规则,违反法律的地方。这样的话市场才有机会真正去学习管理和提高定价能力。另外,还有另外的筛选机制,如果我们这个机构定价定的不对,每次都错,最后投资者也不会选择我们,发行人也不会选择我们,我们就出局,做的好的人就可以得到更多的业务得到更好的加强。

  朱云来还认为,在目前的询价体系中缺少了一个很重要的细节,使得整个询价机制没有起到作用。即机构在出价时,应被此机构的出价所限定。将来实际价格,最终定价出来以后,如果你价格出局了,比如说你要的价低了,出来的价高于你的价你就出局。否则询价会变成都尽量往低压,最后市场价格和机构投资者给出的价都没有关系。出价没有约束,所谓形成询价也没有意义。另外政府参加包括股东的分配或者定的价位合不合适也违反了政府的职能和市场的职能。

  

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