创新业务有待提高
公司2007年录得净利润3.7亿,增长412%,增速与行业平均水平持平。每股收益1.32元,同比增长271%,净资产收益率23%,同比提高6.6个百分点。公司总资产85亿,净资产16亿,在上市的8家证券公司中资产规模最小。
公司营业收入15.2亿,营业收入中,经纪业务手续费收入占营业收入43.4%,投资收益占总收入的41.5%,承销发行收入占总收入的2.75%。经纪业务收入和投资收益占收入比重合计达84.9%。
公司共有15家营业部,9家在成都地区,营业部数量与同行竞争对手相比较少而且分布不均衡。单个营业部平均营业收入5300万,公司经纪业务市场份额0.31%。
公司经纪业务收入中38.6%的收入来自于基金等机构投资者,公司基金服务佣金收入全国排名第15位。公司交易额中,机构投资者贡献比例达38%,远远高于行业平均水平。
与其他证券公司相比,经纪业务会随着机构投资者的不断壮大而有一个稳定的基础。不过,经纪业务定位于基金等机构投资者,也导致手续费率难以达到较高的水平,目前公司经纪业务佣金率0.12%,低于券商平均水平。
2008 年第一季度,公司实现营业收入6 亿元,净利润3.63 亿元,分别同比增长117.39%和137.25%,单季EPS 为0.73 元。
第一季度自营业务投资收益高达4.73 亿元,同比增加6倍,公允价值变动亏损0.72亿元。公司大幅削减自营规模,交易性金融资产及可供出售金融资产分别较年初下降75.71%和43.97%。
第一季度公司没有承担主承销业务,但目前已有40 亿的配股项目获证监会批准。
与大多数证券公司一样,经纪业务收入和投资收益占收入比重较大,这种收入结构容易受到市场系统性风险影响。目前,若二级市场出现低迷,公司业绩会出现较大波动。
创新业务方面,公司已经开始涉入资产管理、直投以及股指期货等领域,若创新业务能顺利展开,公司业绩有望延续快速增长的势头。

