2008年市盈率超40倍
按照4月30日的收盘价计算，上证50指数对应的动态市盈率(算术平均)高达44.36倍。以中国石油为例，根据其发布的一季报，净利润为310.59亿元，基本每股收益为0.14元。假设今年剩余3个季度的盈利水平不再出现下滑，仍能维持与1季度差不多的水平，那么，中国石油2008年全年的净利润约为1242.36亿元，基本每股收益为0.56元。以4月30日的收盘价18.07元计算，2008年中国石油的动态市盈率将会高达32.27倍!
按照同样的方法计算，中国石化全年的动态市盈率约为40.8倍!
在大盘经历了深幅调整之后，几大权重股如中国人寿、中国铝业、中国神华的动态市盈率依然偏高。按上述的方法估算，它们2008年动态市盈率为分别为76.4倍、63.12倍和37.1倍。
相比之下，银行股的估值已趋合理。但是，银行股单个行业估值水平的合理，并不能掩盖上证50动态市盈率的偏高。假设以最简单的算术平均法来估算，2008年上证50平均的动态市盈率将会达到44.36倍。
研究员称估值偏高
“这个估值相当贵了。它们动态市盈率要在20倍以下才比较合理。”国信证券策略分析师王军清说。
根据WIND资讯的预测，截至4月底，上证50整体的动态市盈率维持在22.07倍，而市场的整体估值为26.73倍。
王军清认为，未来上证50估值水平如何变化，还是要取决于市场的走势。此外，公司中长期业绩放缓已成定局，业内对于2季度CPI会否回落看法也存在着分歧，大小非减持对市场的冲击无法预计，种种不确定的因素都使未来估值水平充满变数。
他认为较好的投资机会应该在15倍附近，而对应大盘指数的点位，应该在2800点之下。