申银万国桂浩明于洋
从全球范围来看，促使油价上涨因素较多。首先作为资源品，石油本身的可开采数量是有限的。随着人类大规模的开发和利用，使可开采储量逐步减少，进而推动原油价格高企；其次，石油作为工业经济的血液，随着中国、印度、巴西等新兴市场国家经济的快速发展，其对石油的需求量在大幅增加，这也成为推动石油价格上涨的主要动力；此外，一些产油国的政治风险和国际大型对冲基金在原有期货的不断做多操作，也对石油价格的大幅上涨起到了推波助澜的作用。
高通胀：高油价是元凶
石油是现代经济发展中不可或缺的资源。通过原油炼制的汽油、煤油、柴油等能源品是推动社会工业化进程发展的重要基础，下游行业通过分解、抽提、合成和聚合等方法生产的乙烯、丙烯、甲苯、二甲苯、塑料、合成橡胶、合成树脂等产品已经成为社会基础工业的重要原料，因此石油价格的走势与整个世界经济的发展息息相关。
从历史上三次石油危机来看，每次油价高企对世界经济增长的打击都不可小觑。1973年的第一次石油危机使美国的工业生产下降了14%，日本的工业生产下降了20%以上，所有的工业化国家的经济增长都明显放慢；1978年的第二次石油危机促使全球物价飞涨，进而将西方发达国家拖入了滞涨的泥潭；而由于海湾战争造成的第三次石油危机则使世界经济增速大幅下滑，欧美经济加速衰退。
即使在目前，全球高通胀水平从根本上也是高价石油“惹的祸”。由于新兴市场国家经济高速发展而带动的石油需求大幅增加和弱势美元的“煽风点火”造成全球原油价格高企，由此推动各国开始寻找替代能源，比如用玉米来提炼乙醇等。由于不同粮食作物间的比价效应和较低的种植作物转换成本直接造成玉米种植面积扩大，而其他粮食作物供给减少，从而推动了全球粮食价格的走高，并最终使目前全球通胀水平的不断飞升。
从我国的情况来看，作为一个原油进口依存度较高的国家，目前高企的原油价格造使得我国面临较大的输入型通胀压力，同时对实体经济增长造成一定影响。德意志银行曾定量分析过油价对我国经济增长的影响，即石油价格每桶上涨10美元，将影响我国GDP增长率0.5%，而工业增长率可能下降1%。从长期来看，高油价的延续将会进一步侵蚀我国实体经济的潜在增长能力。