新快报记者 高菲
时间：2007 年 10 月 8 日至 2007 年11 月 28 日
区间：沪综指 5692 点至 4861 点
标志：沪综指 6124 点牛市见顶(10 月 16 日)
国泰君安：留一半清醒
2007 年11 月 6 日
投资策略部：张林昌 翟鹏 章锦涛
三季度的各项宏观指标，显示经济出现温和回落迹象：固定资产投资增速下降，进出口增速回落，实际消费增速也明显下降。
市场流动性略显疲弱迹象，资金面很难支持市场普涨：外来流动性的增速有所放缓，超额流动性掉头向下，储蓄“搬家”势头可能放缓，市场扩容压力较大。
处于估值高位的市场将面临业绩增速下降和流动性疲弱的考验，对近期市场走势的态度更趋于谨慎。
海通证券：四季度展开“挤泡沫”中级调整
2007年10月22日
海通策略研究小组张冬云、
陈久红、吴一萍、黄泽丰
25倍-28倍的PE估值区间应是市场普遍认同的沪深300指数的合理估值水平，此估值中枢下沪深300对应的点位约为3400点-3800点，也就是说，目前沪深300指数的“泡沫”程度约为20%-30%。
A股市场很可能在第四季度、尤其是11月下旬前后时间段构筑拐点，并由此展开“挤泡沫”的中级调整行情。不过，若货币供应量周期性顶部明显继续推后，或者股指期货继续延迟推出，则市场运行趋势也将可能由此受到影响。