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新快报记者 高菲
从沪指6124点跌至4000点
2007年10月16日，沪综指创出了6124.04点历史新高。从10月16日见顶至11月28日，大盘发生了一次级别较大的下跌，大盘跌幅超过了20%，个股跌幅超过30%的更是比比皆是。当大盘一路下跌至11月28日时，是沪指自2005年末站上千点以来,首次跌破在技术上具有重要支撑的半年线，并于半年线下方收盘。截至2007年11月28日，两市收盘价低于半年线的品种高达1000只,占比达67.8%，沪市当日仅成交535.6亿元。
●时间：2007年10月8日至2007年11月28日
●区间：沪综指5692点至4861点
●标志：沪综指6124点牛市见顶(10月16日)
中信证券：三大因素支撑牛市运行
2007年11月30日
中信证券2008年资本市场年会2007年11月底，中信证券2008年资本市场年会在海南博鳌举行。中信证券指出，中国股市已经不再是牛市初级阶段，业绩、奥运、两税合并等因素依然还在支撑牛市运行，但波动幅度会明显加大。另外，牛市的进程中会发生结构性的变化，外需行业的普遍繁荣时代即将过去，内需性行业相应兴起，因此，布局消费服务，兼顾产业升级，应当成为2008年股市投资的主线。
中信证券同时认为，业绩和资金依然是判断市场的主要依据。当前企业业绩增速虽然减缓，但企业盈利能力并没有恶化，流动性收紧还会经历一个渐进的过程。除了估值因素外，短期内部存在压制市场的重大基本面因素。统计显示，虽然目前市场估值水平达到39倍，处于历史上的较高水平，但考虑到明年的业绩增长，2008年A股市场动态市盈率实际在30倍左右。
广发证券：冬播春收，建仓良机到来
2007年12月3日
宏观经济与策略研究员武幼辉总体来看，后市调整的空间已不大，但重新活跃尚需时间。建议投资者可以趁现在开始逐步建仓，为明年的行情作好布局。
如果对比中国和日本股票市场，可以发现两国的牛市基础大体相同。但对于历史上同样处于牛市中短期调整阶段的中、日股市来说，中国在各方面无异优于日本。日本股市在1987年经历了短暂调整之后重回上升通道，对于更加健康并且拥有更有利于股票市场发展环境的中国来说，我们也应该对A股抱有信心。基于对明年行情继续看好及目前市场走势的判断，12月份将迎来极佳的建仓机会，冬播春收，布局2008年正当其时。
平安证券：
高位振荡先抑后扬
2008年11月9日
研究员：李先明
A股公司良好的业绩表现，以及对其未来业绩依然乐观的预期，在大大缓解A股市场整体估值压力的同时，也有望提升A股市场对中长期投资者的吸引力，使得高增长状态下的A股市场相对高估值，在未来相当长一段时期，仍会被投资者所接受。
综合来看，虽然紧缩性的调控措施仍可能对市场短期市场走势构成冲击，短期市场仍存在较大的不确定性。但我们认为，影响近期市场走势的一些负面因素并没有对市场以及A股公司的素质构成明显冲击，支撑A股市场中长期表现的积极因素依然存在。对11月份市场的表现，我们仍维持此前的“先抑后扬、高位振荡”的判断。建议投资者短期不妨耐心等待宏观、政策面的进一步明朗。
光大证券：
泡沫泛滥为时尚早
2007年11月1日
策略分析师：穆启国
A股市场处于潜在泡沫阶段，远未达到泡沫泛滥的阶段。对于股票不仅需要观察二级市场的估值，更需要观察实体经济的增长，如果股票出现高估，而实体经济处于资本边际收益递增，通过融资引导资金进入实体经济，只能说进入潜在泡沫阶段。
超预期增长动力在于资本回报率的提升。我国工业资本回报率从1998年以来处于上升态势，工业企业整体资本回报率高于上市公司资本回报率，上市公司ROE和投资回报率处于上涨的趋势。中国实体经济增长率仍保持较高的增速，资本的积累过程远未结束，股权融资利用未来收益的折现转化为资本，参与创造了未来收益。
在人民币加速升值的预期下，关注资产与负债项目能够得到重估的产业。在潜在泡沫阶段，追寻回报递增的产业。重点关注行业：金融、化工、机械、房地产、汽车及配件和医疗保健。