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| *ST九发日K图 |
《投资与理财》文/张建锋
2006年，业绩一直稳定的九发股份(600180)突然出现1.16亿元的巨额亏损，净利润同比大幅减少536.06%，2007年公司亏损居然超过4.7亿元。
与此同时，巨额债务问题也浮出水面。据统计，截至2007年6月底，九发股份银行贷款总额达12亿元，2007年公司的银行借款全部逾期，导致2007年利息支出高达1.11亿元，同时公司厂房、设备及主要银行账户均被查封。
2008年3月后，九发股份状况让中小股东欲哭无泪。其股价从3月11日11.97元的收盘价跌到4月22日5元的收盘价，下跌幅度近140%，远超同期大盘跌幅。
3月份，九发集团最终未能与全部债权银行达成和解协议，其所持有的九发股份限售股全被冻结,无法实施股权转让，以致于与北京安捷联公司的重组计划宣告失败。
半年来，九发股份坏消息接连不断。首先是关联方占用巨额资金被曝光，接着公司公告2007年预亏4.5亿元，且因2007年年报未在规定时间内披露遭到上交所公开谴责。近日，公司高管又突然离职。6月26日，九发股份2007年年报和2008年一季报同时公布，2007年亏损额超过4.7亿元，2008年一季度亏损4928万元，公司的经营状况继续恶化。
曾经风光的九发股份已变身*ST九发，实行退市风险警示特别处理。
巨额款项流向何方
2008年4月28日，九发股份公告称，经查公司存在关联方巨额占用上市公司资金。九发股份2007年年报显示，截至2007年12月31日，公司“其他应收款”由年初的6.8亿元增至9.9亿元，控股股东及其关联方占用公司的资金余额为7.9亿元。
其实，关联方占用九发股份巨额资金的情况在2006年就已经出现了。据其2006年度报告，当年“其他应收款”由年初的6.32亿元增加至年末的7.45亿元，而7.45亿元“其他应收款”中，仅烟台牟平区正大物贸中心就拖欠5.74亿元。
2006年和2007年，关联方占用九发股份的资金达到17.35亿元，这样的巨额欠款对公司的经营和发展是“恐怖”的。
然而，烟台牟平区正大物贸中心在2007年年报中并未出现，它与九发股份乃至九发集团之间是什么关系，至今无从知晓。会计界打假专业人士夏草此前曾公开质疑，这家公司就是九发股份的关联方。
资料显示，正大物贸中心从2004年就开始拖欠九发股份资金，但2006年才被发现。九发股份在2006年年报中是这样表述的：公司当年对与烟台牟平区正大物贸中心的票据业务进行清理，发现2004年漏记其他应收款1.8亿元，漏记短期借款1.4亿元，漏记应付票据0.4亿元;2005年漏记新增其他应收款0.35亿元，漏记应付票据等科目0.41亿元，漏记银行存款1.87亿元。
位于烟台市牟平区宁海大街的正大物贸中心，1997年注册成立，主营钢材和建材，该公司如何与主营食用菌及相关产业产品养殖、加工、销售的九发股份发生巨额的关联交易，让人纳闷。
据烟台当地人透露，这些巨款从烟台牟平区正大物贸中心流到九发集团。