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| 平煤天安日K图 |
西南证券 张刚
在近期大盘的巨幅震荡行情中，煤炭板块在普涨的时候领涨，但普跌的时候抗跌，表现颇为独特。
成基金宠儿
基金第一季度的投资组合显示，持股占流通A股比例第二高的煤炭股便是平煤天安，合计所持股数占流通A股比例为28.70％，在2007年第四季度持股比例为19.83％，在第一季度上升了7.76%。第一季度基金共计持股12530.88万股，与2007年第四季度的8661.36万股相比，增持了3869.52万股，共被18只基金持有，而2007年第四季度仅有11只基金持有。
其中，广发基金管理有限公司旗下的广发大盘成长、广发聚丰、广发聚富，合计持股4103.95万股，占到基金持股总数的32.75％。华夏基金管理有限公司旗下的华夏红利、华夏复兴，合计持股2240.78万股，占到基金持股总数的17.88％。易方达基金管理有限公司旗下的易方达价值成长，持股1711.99万股，占到基金持股总数的13.66％。泰达荷银基金管理有限公司旗下的泰达荷银效率优选、泰达荷银风险预算、泰达荷银行业精选、泰达荷银周期，合计持股1116.75万股，占到基金持股总数的8.91％。可见，平煤天安主要受到了广发基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、泰达荷银基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司的青睐。
需求拉动业绩
公司位于河南省平顶山市，主营业务为煤炭开采、煤炭洗选和煤炭销售。经过两次收购重组后，公司目前拥有“八矿三厂”（一矿、四矿、五矿、六矿、八矿、十矿、十一矿、十二矿和八矿选煤厂、田庄选煤厂、七星洗煤厂）。截至2005年底，公司煤炭保有储量17.11亿吨，可采储量9.6亿吨（含控股子公司平宝公司的首山一矿）；原煤核定生产能力2068万吨/年（不含首山一矿），设计洗选原煤能力为700万吨/年。
公司2007年年报每股收益1.03元，净资产收益率为18.06％，净利润同比增长27.86％。而2008年一季报每股收益0.32元，净资产收益率为5.38%，净利润同比增长50.34%，业绩增速加快，盈利能力上升。公司年报有每10股派5.08元的分配方案，将于本周实施，而目前每股资本公积金高达3.05元，每股未分配利润高达1.38元，分配实施后仍具备后续高比例分配能力。
随着我国经济的增长,特别是中国城市化、工业化进程的加快,带动了电力、冶金、化工、建材等主要用煤行业的持续快速增长，进而拉动煤炭需求的增长。报告期内，国内煤炭消费保持旺盛，供需基本平衡,煤炭价格增长较快。2008年，我国国民经济将继续保持平稳较快增长,煤炭行业的下游行业也将持续向好,煤炭市场供需将出现整体平衡、量价高位波动及个别地区和煤种略微偏紧的态势。
调价促增长持续
2007年公司商品煤销量2673.70万吨,与上年同期相比增长21.81%；商品煤综合售价370.42元/吨,较上年同期提高了32.39元/吨。商品煤销量增幅较大,主要是因为公司于2006年底收购了平煤集团十三矿、朝川矿、香山矿及公司原有矿井增产所致。
2008年一季报平煤天安业绩加速增长，主要受到所得税率降低至25%的影响。6月下旬公司公告，根据国内外炼焦煤市场供求状况及公司与客户协商沟通的结果，公司炼焦煤产品价格在2008年5月1日上调基础上，自2008年6月10日起再次上调。其中，1/3焦精煤价格上调300元/吨（含税）；焦精煤、肥精煤价格上调300元/吨（不含税）。调价措施将促成公司业绩继续保持较大幅度增长，但截至目前……