 |
| 三一重工日K图 |
王利敏
大盘在创纪录地十连阴后，先是在本周三拉出绝地反击式的大阳线，次日则以更大的阴线覆盖之，周五又出现一根上下影线分别为86点和116点的十字阳线。伴随着大盘低位放量、震荡加剧，实体资本和金融资本的博弈正在出现新的格局。本周对大盘起到举足轻重的作用的一条消息是首家进入全流通的三一重工大股东主动承诺新解禁股再锁定两年。与此同时，其他大小非也出现了一些引人注目的举动。
三一重工是A股市场首家股改的公司，该公司在2005年6月成功实施股改，非流通股股东以向流通股股东10送3.5股和8元的对价换取三年后全流通。如今三年期限已到，无论从契约的角度还是从法规的角度看，其大股东的筹码全线出笼本是理所当然的事。然而当众目睽睽关注其大股东究竟如何动作之时，他们却突然宣布新解禁股再锁定两年，前两年已解禁的股份在未来两年内只要价格在6月16日27.88元的翻倍价55.76元之下就不予减持。
消息推出之后，当天大盘大涨146点，三一重工的股价也大受追捧，以涨停报收。三一集团的公告至少传递了如下信息：第一、对上市公司的业绩有信心，对所持有的筹码长期看好，不会贱卖；第二、承诺只有当股价比现价高出一倍时才会考虑出售，表明目前的价位已被严重低估；第三、三一重工的做法在市场大小非恐慌症愈演愈烈之际，部分改变了投资者认为大小非是洪水猛兽的认识。
三一集团的做法其实是非常聪明的，一是受到股民的普遍好评。由于其顾全大局的做法，导致当日大盘拉了根大阳线；二是由于其的新承诺，大量持有三一重工的机构、个人避免了股价一泻千里的悲剧；三是对三一集团而言，手中的筹码不但不再缩水，甚至以后能以高得多的价格减持。顺便提一下，如果没有新承诺，三一重工的股价可能会加速暴跌，对于持有5.18亿股新解禁股的三一集团而言，一个跌停板就会缩水14亿元，很可能会陷入既抛不出筹码、市值又大幅缩水的窘况。
据统计，自股改以来，三一重工的总股本扩大了4倍，市值达到股改前的14倍，总市值从2005年6月1日的47亿元，最高曾达到675亿元，最大的获利者自然是大股东三一集团。从这个意义上说，股市的兴衰、股改后半场的顺利与否，与三一集团的利益唇齿相依。
我们在为三一集团“识大体、顾大局”的做法叫好的同时，也为中国平安股价、名声双双一落千丈感到惋惜。为了自身的发展，异想天开地希冀在股市天量增发，结果落了个钱没圈到、股价倒被砍去三分之二的坏名声。
随着股价的快速下跌，我们注意到，近来许多实体资本已改变了抛股变现的思路，转而开始增持股份。如浙大网新两家子公司近日在大宗交易市场增持1800万股股份，占总股本的2.21%；大众交通和大众公用的多位高管近日频频以个人资金在二级市场上增持股份等等。虽然类似三一集团、浙大网新、大众交通、大众公用的做法尚属少数，但可以预期，随着股价的回落，将会有越来越多的实体资本从先前的抛售筹码转为增持筹码。设想一下，如果越来越多的大小非公开宣布两年内不抛股或者指数在4000点下方不抛股、在目前价位的一倍以下不抛股，大盘不涨也难。（本文作者为知名分析师）