2002年元月21日、22日，生态农业（原蓝田股份600709）的股票突然被停牌，市场目光再次聚焦到这只曾经备受关注的“绩优神话股”。
停牌也许仅仅是个开端。高管受到公安机关调查、资金链断裂以及受到中国证监会深入进行的稽查，似乎预示着这只绩优股的神话正走向终结。
“老总被抓，蓝田垮了”
在蓝田股票被停牌首日，记者立即赶到了公司办公及其主要生产基地所在地———湖北洪湖瞿家湾。一听说是找蓝田公司的人，一位40多岁的中年人马上说道：“现在找蓝田有什么用，公司老总被抓了，蓝田垮了。”
生态农业（原蓝田股份）董事会今天发布公告说，早在一星期前，即2002年1月12日，该公司董事长保田、董事兼财务负责人黎洪福、董秘王意玲等三名高管，以及包括公司财务部长在内的七名中层管理人员共十人被公安部门拘传，接受调查。据知情人士介绍，公司的会计资料也被查封用于办案。
由于群龙无首，公司大部分员工已经提前放假。另据了解，公司的董事长职权现已授权其他人行使。
“资金链断了”
蓝田之事发生这么大的转折，很多人始料未及。
其实，早在2001年10月8日，蓝田股份董事会公告称：“2001年9月21日本公司已接受中国证监会对本公司有关事项进行的调查，提请投资者注意投资风险。”
但是，调查结果未出，在这期间，蓝田股票却以“问题股”的面目被短炒了一把。
不过，在2001年10月26日下午召开的蓝田股份临时股东大会上，主动退出董事席位的瞿兆玉仍以大股东代表的身份在会上慷慨激昂，并向来自外地的几位股东拍胸脯表示“没有做假”，然而，这时的瞿兆玉似乎已经感受到银行的巨大压力。在会上，瞿兆玉坦言：“由于中央财经大学一位教授的一篇内参，银行已经停止对蓝田贷款，蓝田的资金链断了，蓝田到了最困难的时刻。”
这是蓝田高层第一次在公开场合表示公司的信用危机。“蓝田的资金链断了”的消息也在股东会后不胫而走。
“蓝田的资金链断了”源于一篇文章。2001年10月26日，北京某财经大学一位刘姓研究员在一份内部刊物上发表文章，呼吁“应立即停止对蓝田股份发放贷款”，引起银行高层的关注。不久，相关银行即停止对蓝田发放新的贷款。
事实上，大家心里都很清楚，停止贷款对任何一家企业来说意味着什么。
随后，蓝田公司决定起诉刘氏。2001年12月13日，湖北省洪湖市人民法院向刘下达了《应诉通知书》，称“湖北蓝田股份公司诉刘姝威侵害名誉权案”将于2002年1月23日开庭，要求刘作为被告出庭。
然而，事情突然陡起波澜。2002年1月12日，蓝田三名高管和七名中层干部被抓。生态农业董事会在公告中说，他们是因为“涉嫌制造虚假利润”而被拘传的。
“造假污点一辈子都洗不清”
事实上，自从蓝田股份被查出在上市过程中弄虚作假被处罚后，公司在资本市场上的形象就一直没有好过。尽管这几年其报表一直显示每股盈利很高，但就是很难令人相信。
据中国证监会1999年10月公布的查处结果，蓝田股份在股票发行申报材料中，伪造有关批复和土地证，虚增公司无形资产1100万元；伪造三个银行账户1995年12月的银行对账单，虚增银行存款2770万元；将公司公开发行前的总股本的8370万股改为6696万股，对公司国家股、法人股和内部职工股的数额作相应缩减，隐瞒内部职工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈阳产权交易报价系统挂牌交易的事宜。据此，中国证监会当时对蓝田股份主要责任人处以警告并罚款10万元。
随后，从1999年到今年的3年间，蓝田股份三度申请配股，均未获得证券监管部门的核准。去年9月21日，证券监管部门再次到蓝田股份进行调查。
一位投资者在接受采访时很坦率地表示：“造假污点一辈子都洗不清，这就是市场经济中的信用问题，蓝田应该为此付出代价。”
“绩优神话我们根本不信”
实际上，绝大多数投资者根本不相信蓝田的业绩神话。“蓝田的绩优神话我们根本不信，也不会去买它的股票。试想，如果真有一块钱的业绩，几块钱的股价，基金公司和证券公司还不抢疯了？！”在闲聊中，一位投资者这样反思着蓝田的绩优神话与其一蹶不振的股价。
仅从历年资料判断，蓝田股份似乎是一支不折不扣的“老牌绩优股”。资料显示，蓝田股份1996年股本为9696万股，2000年底扩张到4.46亿股，股本扩张了360％；主营业务收入从4.68亿元大幅增长到18.4亿元，净利润从0.593亿元快速增长到令人难以置信的4.32亿元。而且这些都是建立在蓝田股份只是一家主要从事水产品开发的农业企业！
但纸上的辉煌挡不住市场怀疑的目光。
市场质疑之一：看不到野藕汁卖，何来上亿元的利润。 蓝田股份年报显示，公司的蓝田野藕汁、野莲汁饮料销售收入达5亿元之巨。在一般人的眼里，全国应该到处都卖蓝田野藕汁、野莲汁，而且很热销，但是全国很多地方的投资者表示，并没有看到这种热销场面，甚至在当地市场根本没有见到过野藕汁，看到的只是中央电视台连篇累牍的广告。
市场质疑之二：鱼塘放出来的是“高产卫星”。资料显示，蓝田股份有约20万亩大湖围养湖面及部分精养鱼池，仅水产品每年都卖几个亿，而且全都是现金交易。然而，鱼网围着的20万亩水面到底装了多少鱼？没有人能说清楚，也就没有人知道有多少存货了。再与同样地处湖北的武昌鱼以及相距不远的湖南洞庭水殖相比，其高出几倍的毛利率非常令人难以置信，而且蓝田股份从来也没有给投资者一个合理、详细的解释，只是以蓝田是高科技生态农业、利润就是高来解释。