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| 中兴通讯日K图 |
本网讯
银河证券9月24日发布投资报告，维持中兴通讯（000063.SZ）"推荐"评级，合理估值38元。
市场报道，电信的首轮CDMA招标结果出炉，包括核心网、业务网以及81个城市（其中东部51个城市、中西部30个城市）的接入网络招标。
对此，银河证券认为，中兴的市场份额应该高于报道结果。对于本次市场上关于中国电信C网招标的报道，银河证券表示：a.本次传闻的可信度和准确度值得关注。有必要进一步关注市场的报道；b.从中国电信招标区域来看，中兴的市场份额应该是有所下滑的，但是估计不应该低于20％；c.假如报道中的中兴份额是真实的，在下一次的中国电信C网招标中（据称其余城市的招标年底前就会开始，中西部的量将会提升），其份额有可能得以回升；d.华为在电信C网中的份额将会快速提升，即便是本次没有超过中兴，未来也会胜出，至少会与中兴持平。
银河证券认为，报道显示华为的市场份额超预期。本次市场传闻显示，华为成为本次C网招标的最大盈家，市场份额接近30％。虽然银河证券认为，从趋势上看，华为未来占据电信C网设备三成份额的可能性非常大，但是在第一次招标中就获得这种成绩还是有点令人意外。
银河证券认为，华为和中兴在未来中国电信C网的市场份额走势取决于两点，一个是原电信人员和原联通人员在设备招标采购中的决策地位，短期来看原电信人员可能会处于主导地位；另一个是中国电信本身的现金流情况，因为如果未来的集采中中国电信收紧资金，价格再次大幅度下调的可能性还是存在的。
另外，对于华为的低价策略对中兴的影响还应该关注一点，就是据称华为已经拿回了鼎桥（华为合资做TD的公司，原来华为一直没有管它）的控制权，未来在中国移动的TD招标中华为估计也将会通过低价策略进入。
银河证券暂时维持对公司的盈利预测。但是，如果未来通信设备市场，特别是无线市场再次出现价格战，银河证券将会适时调整公司的盈利预期，目前维持中兴通讯（000063.SZ）"推荐"评级，合理估值38元。