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| 亿阳信通日K图 |
东方证券
●亿阳信通是中国最大的行业应用软件及解决方案提供商和系统集成商之一。连续5 年在电信行业OSS 业务支撑系统和高速公路智能信息系统市场排名第一，业务覆盖中国31 个省区市，重点在于通信行业和交通行业，同时为能源、金融、保险、邮政以及政府部门等提供IT 解决方案。公司主营业务是电信运营商网管系统解决方案（OSS）和智能交通系统（ITS），其中OSS 是公司的核心业务，07 年度占主营业务收入的70％。
●公司发展核心引擎之一：电信运营商网管系统解决方案（OSS）面临黄金发展机遇。公司在中国移动GSM 网网管市场份额为90％，并且作为中移动TD 一期移动网管系统的独家承建商，核心竞争力显著。加速受益触发因素：中移动TD 二期规模建设、电信运营商重组正式发布。
●公司发展核心引擎之二：智能交通系统（ITS），业务发展已经进入快车道。
●公司发展核心引擎之三：清晰的“四轮驱动”发展战略（大力发展增值业务、产品相关行业拓展、优势互补走向国际、务实合作收购兼并），未来前景广阔。
●公司发展核心引擎之四：股权激励（草案）实施，核心团队凝聚力进一步提升，未来公司发展动力充足，盈利稳健增长有保障。
●不考虑股权激励因素、且不考虑MAS 等各项新业务拓展可能的收入和利润，我们保守预测公司未来三年的EPS分别是0.606 元、0.834 元和1.174元，年度复核增长率约为40％。股权激励的最终实施将促进公司长远价值提升，建议六个月合理目标价为21.25 元，相当与08 年35 倍动态PE和09 年25 倍动态PE，首次给予“买入”评级。
●公司股价的催化剂：中国移动TD 二期规模建设加快、电信运营商重组启动、智能交通业务获得突破性进展、潜在战略合作伙伴计划的推进。