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奥运预期已经充分反映在股价中，暂时下调评级至中性。基于调整后的盈利预测，目前股价对应08/09 动态PE 分别为43X 和34X，相对于目前大盘的估值水平已经有较大的溢价，我们认为这种估值溢价已经充分反映了投资者对公司受益于奥运会的乐观预期。在目前宏观经济面临较大不确定性的环境下，公司复杂业务架构导致的对未来成长前景的较低能见度将再次被市场关注，并制约公司估值水平的进一步提高；当前情况下公司的房地产和彩票业务前景不明确，不能享受过高的估值，考虑到这个因素，目前股价中给予旅行社、酒店和景区这些旅游主业的估值溢价要更高。我们暂时下调投资评级到“中性”。
天相投顾给予深圳机场（000089）“中性”评级。
海通证券维持獐子岛（002069）“中性”评级。
国泰君安证券维持山东海化（000822）"中性"评级。