600010 包钢股份
谨慎增持·5.86元·国泰君安
2007 年，公司实现销售收入267.73亿元、净利润17.46 亿元，同比分别增长45%和162%，毛利率从7.6%大幅上升至12.1%。
公司盈利能力显著改善归因于两个因素：首先，由于2007年9月份通过向集团定向增发实现钢铁主业整体上市后，产业链趋于完整;另外，固定资产折旧方法自2007年起从双倍余额递减法改为直线法，由于近年新增固定资产较多，实际折旧率有所下降。
铁矿石自给率虽高，但原材料成本并无优势。其中，共85%的铁矿石采购采用现货价格，仅15%适用相对较低的进口长期协议价，综合采购成本较高。
考虑到公司未来重组可能性，建议谨慎增持。
总市值：376.41亿元
目标价：7.0元(2008年)
600005 武钢股份
买入·16.16元·安信证券
2007年武钢股份业绩良好，实现销售收入541.60亿元，同比增长26.08%;利润总额94.06亿元，同比增长59.49%;扣除非经常性损益后的净利润65.19亿元，同比增长60.53%;每股收益0.83元。2008年一季度业绩略有下滑，实现销售收入157.66亿元，同比增长24.1%;利润总额22.34亿元，同比增长4.32%，归属于母公司所有者的净利润20.45亿元，同比增长42.6%，每股收益0.26元。
公司2008年第一季度主营业务利润率为19.70%，环比下滑约2.26个百分点，这主要是由于原材料的库存引起的。2008年一季度钢材市场价格的上涨幅度超过原材料市场价格上涨幅度，我们判断钢铁行业2008年第二季度盈利能力较第一季度环比上升的可能性较大。
全年来看，公司2008年计划产钢材1322万吨，并开始实施25%的所得税率，加之二冷轧生产线投产，公司盈利能力有望回升。
预计公司未来三年每股收益将分别达到1.00元、1.10元、1.15元。
总市值：1266.62亿元
目标价：16元(12个月)