文/周斌
4月23日晚，财政部和国家税务总局发布通知，印花税降低至千分之一。次日，市场大涨9.29％。
两记组合拳的出击，选择的时机较为合理，首先，决策层通过发布大小非减持新规，缓解市场供给冲击，缓和恐慌情绪，传达救市意愿，随后迅速发布降低印花税消息，通过降低交易成本，活跃市场，应当是一剂良药。
不过，无论是大小非解禁新规，还是降低印花税，都不能从根本上解决股票市场的供求矛盾问题，如何进一步巩固救市战果，笔者曾提出可以通过推出股指期货，解决单边市场问题。
不过，证监会属意出的融资融券，可能成为缓解大小非冲击的一张好牌。通过融资融券可以做大股市总盘子，从而更容易消化总量相对固定的大小非。
24日，证监会官员称将，按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。
所谓融资融券，是指交易者可以通过向证券公司(以抵押的形式)融得资金或者股票，对个股进行做空或者做多。
实际上，融资的最大作用，是为市场提供流动性，它使得投资者的资金得到了放大，根据规定，投资者融资保证金比例不得低于50%，也就意味着投资者可以通过融资将其资金放大一倍。
融资可以用证券作为抵押，根据规定，充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按下列折算率进行折算：股票折算率最高不超过70%；交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；国债折算率最高不超过95%；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。
据统计，4月24日，两市流通市值合计7.4万亿，即使没有新资金入市，假设现有的流通股完全抵押融资，可以为股市注入最多5万亿左右的流动性(理论测算，实际可能性极小)。
而融券，通常是投资者在看空个股时，可以向证券公司借出股票，在未来一段时间后，再归还给证券公司同样数量的股票，并且支付一定的费用。