据香港商报报道，曾预言亚洲外汇危机的美国股市分析家、人称‘末日博士’的麦嘉华说：‘全世界的资产泡沫已临近最后阶段，现在是售出资产套现的时候了。美国哥伦比亚大学教授约瑟夫·斯蒂格利茨也说：‘中国股市泡沫必定会崩溃，在问题严重之前引爆为好。’

　　泡沫之大前所未有

　　上世纪80年代日本形成的房地产、股市泡沫崩溃了。上世纪90年代以美国为中心的IT泡沫崩溃造成了严重的后遗症。最近的世界资产泡沫已是第3次形成的大型泡沫。

　　第3次泡沫还有个不同以往的特点，即投资区域是全世界，投资对象是原油、黄金、玉米、美术品等，范围很广。这是因为期间世界经济的全球化现象加剧和高科技金融技术更为发达了。以小钱为抵押做大投资的杠杆效果也急剧加大。有专家警告说：‘此次资产泡沫的广度和深度远超过去，所以崩溃后的风暴也会是过去无法比拟的。’

　　形成世界性第3次泡沫的根本原因是进入本世纪以来美国主导的世界性低利率现象。2000年IT泡沫崩溃后，美国为阻止经济低迷实施了被称做是‘大和缓政策’的通货膨胀政策。原本是6%的年利率在不到1年时间内被降至1%多，并连续三年维持在1%-2%。当时日本已经陷入零利率的‘流动性陷阱’之中，而其他主要发达国家也追随美国实施了低利率政策。

　　尝到IT泡沫崩溃苦果的投资者们对投资股票有了戒心，转而争先恐后地借钱购买房地产。最近10年来，爱尔兰的房价上涨了3.5倍，英国、西班牙上涨了3倍，美国、法国、澳大利亚等上涨了2倍。从房地产开始的21世纪泡沫自2003年起蔓延至股市、最近又蔓延至商品市场。

　　流动性缩小已成定局

　　引发第3次泡沫的全球流动性正在逐渐干涸，处于通胀压力下的世界各国自2004年之后开始提高利率，由此引发的流动性缩小通过对利率最为敏感的次级债如实地显现出了破坏力。

　　HANA金融经营研究所首席研究员分析说：‘世界流动性缩小已成定局，这意味着世界性资产泡沫已近尾声。’(文章来源:香港商报)