2008年大盘走势预测(一)

2008年大盘走势预测(一)
2007年12月18日 15:56来源：百度财经

　　年报期间促成升势顶部在5800点附近底部在3600点－2008年大盘走势预测

　　西南证券张刚

　　1、业绩对大盘的影响：2008年1至4月份年报行情乐观，但后续发展悲观

　　历史上看，由于上市公司主要集中在年报中公布分配方案，因此在年报期间市场整体表现往往要好于分配很少的半年报期间，见表1。2005年1月份至4月份在披露2004年年报期间，因市场对股权分置改革预期不明朗，未能形成年报行情。2005年半年报的分配公司家数处于历史的最低水平，但市场表现却得益于市场对股改试点的预期而出奇地好，属于例外。2008年上市公司在披露2007年年报的业绩状况和分配水平可以令人乐观期待。

　　表1 历年上市公司分配情况和市场表现

报告时间	实施分送转的公司数量	占当时披露报表公司总数的比例	报告披露期间上证综指涨跌幅
2001年半年报	76家	6.87%	-17.31%
2001年年报	703家	61.50%	1.32%
2002年半年报	44家	3.77%	-3.83%
2002年年报	650家	53.63%	12.06%
2003年半年报	35家	2.76%	-4.31%
2003年年报	652家	51.02%	6.58%
2004年半年报	51家	3.71%	-4.09%
2004年年报	650家	52.05%	-8.48%
2005年半年报	21家	1.52%	5.84%
2005年年报	662家	48.68%	24.05%
2006年半年报	43家	3.15%	-0.96%
2006年年报	760家	52.82%	49.61%
2007年半年报	47家	3.13%	33.33%

　　2006年年报分配上市公司数量占比虽不是最高的，但也处于次高水平。从表2 高比例分配的比例看，2003年年报处于顶峰状态，以致于当时的年报行情于2002年11月13日启动至2004年4月7日结束，为2001年6月份至2005年6月份以来熊市阶段中上升幅度最大的一个波段。可见，高分配比例对整体市场走势有着至关重要的影响。而2006年年报不仅加权平均每股收益同比实现了增长，而且高送股比例、高派现比例都出现上升，只有高转增比例下降，主要因为2005年至2006年大部分时间上市公司的首发融资、再融资暂停而使得资本公积金的增长不足。2006年的高比例分配促成了历史上最为强劲的升势，而2007年年报的分配状况也有望促成2008年1至4月份公布年报期间形成较强的年报行情。

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