中国国航

　　方正证券

　　周五大盘出现宽幅震荡，权重股护盘动作明显，使得指数技术形态保持完好。近期沪指呈稳步盘升的格局没有被改变，目前沪指均线系统呈多头排列，量能配合较为理想，另外，随着下档均线的不断上移，对股指的反弹形成明显的支撑，大盘震荡盘升的格局不变，总体看，市场牛市格局依旧未变，而牛市的主线最大支撑就是来自本币持续升值，目前本币升值速度仍在加速，1月11日人民币汇率中间价兑美元再创7.2672元新高！因此后市本币升值的累积效应将有望继续于二级市场上释放出来，所以可重点关注其直接受益个股中国国航(601111)。

　　中国国航(601111)：公司是中国三大航空公司之一，集团大部分债务以外币计值，在汇率波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大。07年中报显示公司汇兑收益净额8.46亿元。截止06年底，公司美元负债约为30亿美元。目前人民币正进入加速升值期，自汇改以来，仅汇兑就为公司带来10亿以上净额收益。

　　此外，公司的奥运概念也是投资的一大看点。从各国举办奥运会的情况看，奥运会举办期间，经济增长逐渐由投资阶段转向旅游、商贸等消费领域。近20年的历届奥运会，外国的旅游者人数均是参赛人数的25倍到40倍，致使旅游、交通运输等消费行业迎来黄金时段，通常在奥运会举办期间通常采取提价策略，使得交通等行业的毛利率大幅提升。

　　中国国航(601111)公司是中国境内唯一载国旗飞行的航空公司，被评为中国500名最具价值品牌的第35名，位列国内航空公司第一名，是国内具有世界影响力品牌中唯一的运输服务企业。也是08年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，这将进一步提升公司的品牌价值。占据北京航空市场的主导地位，客货运分别拥有43.8%和51.8%的市场份额。预计08年北京将接待海外游客480万人次，接待国内游客接近1亿人次。