西南证券张刚
数据显示，5月份股改限售股解冻压力比4月份增加约一成，其他限售股解冻额度增加近三成，但主要表现为个别公司解冻额度较大。股改部分，浦发银行的解冻额度最大达110亿元，其次是中国联通的89亿元，贵州茅台的83亿元，三者合计额度占到当月股改限售股解冻额度的45％。而非股改部分，交通银行的首发战略配售股解冻额度达1396亿元，中煤能源的首发机构配售股份解冻额度为62亿元，合计解冻额度占到非股改限售股解冻额度的97.20%。
周一解禁压力较为集中
统计数据显示，2008年5月份股改限售股的解冻额度为630亿元，比4月份的569亿元增加了61亿元，增加幅度为10.72%。首发、增发配售、定向增发等部分的解冻额度为1500亿元，高于4月份的1172亿元，环比增加27.99％。5月份合计限售股解冻额度比4月份增加389亿元，增幅为22.34%。5月份有10家以上的上市公司限售股解冻交易日为5月12日、5月19日、5月26日，均为每周的周一，为解禁压力较为集中的时间。
5月份股改限售股解冻的68家上市公司中，限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有9家，远少于4月份的15家。5月份解冻的限售股占解冻前流通A股比例在60%以上的公司有双钱股份、华胜天成、江中药业、远兴能源共4家。其中，双钱股份的比例最高达到176.17%，其次是华胜天成的96.95％，江中药业的77.39％。68家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有21家公司。其中超过10亿元的有浦发银行、中国联通、贵州茅台、南玻A、中集集团、冠农股份、远兴能源、燕京啤酒、特变电工、华胜天成、江中药业、中国船舶共12家公司。浦发银行的解冻额度最大达110亿元，其次是中国联通的89亿元，贵州茅台的83亿元。三者合计额度占到当月解冻额度总和的45％，显示套现压力极为集中。
部分公司小非减持压力大
68家上市公司中，限售股包括国家持股或国有法人持股的有52家。国有股比例在50％以上的有14家分别为中国船舶、福建南纸、双钱股份、山西汾酒、贵州茅台、天地源、江山股份、片仔癀、中国联通、云南白药、西飞国际、狮头股份、葛洲坝、新农开发。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。山西焦化、航天动力、复旦复华、新黄浦、北方创业、银座股份等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。华胜天成、科达机电、中天科技、浪潮软件、新潮实业、新疆众和、武汉健民等16家公司不含国有股，则值得警惕。
如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。其中，新潮实业、东北电气、ST天宏2007年年报出现亏损。宁波联合年报业绩大幅下滑。钱江生化2008年一季报亏损，山西汾酒一季报净利润大幅下滑。冠农股份、西飞国际、精伦电子共3家上市公司以2007年年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上......