机构策略：
运用四低策略把握反弹行情 机构：先普涨后分化 后市策略更重要
机构建议关注券商、金融、地产、有色等板块
■新快报记者 谢少萍
在印花税下调至千分之一的重大利好刺激下，昨日沪深大盘展开放量暴涨行情，沪深股指分别上涨9.29%和9.59%。事实上，近几日来，金融、保险、房地产、有色金属等板块已经率先启动。在放量暴涨之后，投资者该如何操作？
记者统计了众多业内人士的观点，虽然分析人士普遍认为，昨日成交量剧烈放大，说明投资者对后市的走向有较大分歧，后市个股出现分化不可避免；不过，在经过前期的大幅调整之后，受益最大的券商和估值较低的金融、地产、有色金属等板块后市机会较大，投资者可适当关注。
券商股受益最大
此前由于市场对印花税下调的预期非常强烈，而由于交易成本下调后，势必提高市场的活跃度，因此也将刺激券商股重新走强。其中国金证券（600109）已经提前反应，从22日以来已经连续三天封于涨停板上，成为近三日A股涨幅最大个股，券商龙头中信证券（600030）昨日开盘也直接封于涨停。
海通证券指出，印花税的降低，意味着广大投资者证券交易成本的降低，这在很大程度上将提高整个市场的交易量。而交易量的提高，意味着券商的经纪业务，即代买卖证券手续费收入的增加，降低印花税对市场成交量激增的推动作用十分明显。放眼中线，由于目前市场在3000点下方管理层呵护迹象十分明显，如果未来包括大小非解禁在内的问题得到妥善解决，2008年行情值得期待。证券市场一旦繁荣，券商的日子自然会好过。一方面成交量的增加可以增加券商的佣金收入，同时个股的上涨也有望为券商的自营带来不菲的收益。因此无论从短期内的印花税降低还是从中线来看，部分优秀的券商都将从中受益。
齐鲁证券分析指出，对券商来讲，经纪业务在收入中仍占有最大比例，普遍在50%-60%，今年1季度股票基金日均交易额1660亿元，同比虽增长28%，但随着市场重心的快速下移，交易额也呈逐月下降态势，4月份日均交易额已接近1000亿元。不过，印花税下调将可能改变这一趋势，使得交易水平重新回到1500亿元以上的水平，而券商业绩也将因此受益。
金融股业绩超预期
根据天相投顾的统计，金融、保险业是一季度基金减仓力度最大的行业。当季，基金合计减持金融保险公司持股近千亿元，行业配置比例下降4.36个百分点，至13.46%。不过，从近几日的反弹来看，金融类个股仍然是“3000点保卫战”的主力军，金融、保险业近三日涨幅达19.53%，位居板块涨幅排行榜之首。
华安基金投资总监王国卫在接受媒体采访时表示，近期公布的银行业一季报业绩大大超出了机构的预期。其中，招商银行一季度净利润同比大增156.66%，工商银行则大增66.4%。“这无疑支撑了投资人信心，情况并没有想象的糟糕。而市场总是过度反应。”王国卫称。
光大保德信投资总监袁宏隆此前也表示，银行业的一季报透露的信息相当积极。“事实上，在去年经历了40多个基点的加息后，银行的利差反而增加了。我们在调研中还发现，宏观调控控制信贷规模，反而有利于银行选择优质资产，提高定价能力。”
房地产超跌反弹
在前期市场担忧楼市“拐点”之下，地产板块经历了一轮大幅下跌，不过，近日该板块资金流入已经比较明显，板块近三日整体涨幅也达13.73%，排名居前。而不少机构的研究报告中也纷纷指出，房地产行业有望在二季度重新走暖，板块龙头个股也将重新走强。
联合证券分析认为，伴随着美国房地产市场走入下降周期，美国房地产公司的股票也出现了大幅的下跌。但从2005年以来股价的最高峰开始算起，美国前五大住宅开发商的股价截止到目前，也只是下降了60%-70%。反观我国的前五大房地产股，虽然市场一致预期2008年及2009年仍保持较高增长，但股价从去年的最高峰开始算起，截至目前也下跌了50%-70%。股价下跌的速度相比已经巨亏的美国同行们，有过之而无不及。
其认为，房地产股前期的非理性下跌，从估值角度已矫枉过正。而目前国内对房地产的刚性需求仍然旺盛，房地产企业可以通过引进合作方的方式缓解资金困局，加上银行信贷紧缩并非一成不变，市场所担心的降价潮的第三个阶段或许会发生，但发生的惨烈程度或许会远远低于市场的预期。因此中国的房地产行业尤其是住宅产业仍处在大的上升周期之内，目前房地产市场的调整仍属于阶段性的调整。市场降温，反而将更利于行业持续健康的发展。
有色金属价格看好
受国际金属市场价格调整的影响，有色金属板块在一季度也遭遇了大幅的调整。不过，随着近日市场的反弹，该板块也开始强势启动，中金岭南、江西铜业等个股已经连续两天封于涨停。
国泰君安在日前的研究报告中指出，铜价由于进入消费旺季，价格企稳将支持业绩；从铝产品价格趋势来看二季度环比亦有所上升。结合我国金属消费的需求稳健，以及全球二季度金属消费仍将呈现传统旺季的形式，二季度金属价格整体看好......