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　　股市资金吃紧,适当回避大规模融资的大市值蓝筹股

　　雪灾已解，股市资金灾难仍在。2月份125家“大小非”解禁达109亿股，23家上市公司密集出台再融资方案涉及资金2043亿元。中铁建2月25日起陆续进行网下、网上申购，发行28亿股，而招商银行2月27日也将有25.32亿股解禁成为沪深两市第一大流通市值股，市场资金需求再次增大。有研究报告指出：粗略估计近期股票市场各种方式产生的资金需求近期可达到4300亿元。对此，各卷券商多出台研究策略，规避市场风险。有券商表示：“可关注再融资概率小的ST板块。”也有券商提醒股民注意：“增发股高送转潜力大。”

　　市场资金需求4300亿元

　　1月21日，中国平安公布了拟公开发行不超过12亿A股及412亿元分离交易可转债的方案，融资规模接近1600亿元，该方案一出，沪深大盘在庞大资金需求下暴跌。继中国平安融资计划后，短短一个月内共有23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。这其中包括增发、配股、分离交易可转债等融资形式。另外还包括20家新股的发行，涉及资金324亿元。

　　2月份，在庞大的资金需求量下，股市突然变小。统计资料显示：2月份因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值接近3393.8亿元。3月份解禁总市值将达4006亿元。

　　齐鲁证券粗略估计，近期股票市场包括IPO、再融资等方式产生的资金需求可达到4300亿元，而目前新基金发行可带来的资金供给大约只有800亿元。可见，目前资金吃紧情况非常严重。

　　关注再融资概率小的ST股

　　针对目前股市资金面趋紧的情况，各家券商多出台研究策略。

　　齐鲁证券上周五公布研究报告指出：“资金面趋紧导致股市下跌，关注再融资概率小的ST板块。”

　　分析师张雷表示：在前两年市场向好的情况下，定向增发曾被作为一个利好进行大幅炒作，但增发、配股毕竟是需要资金来认购的，市场疲软时怕融资，在市场走弱的情况下，再出现这么大规模的融资，必然对投资者心理产生较大影响。上证指数一旦出现较大规模上涨之后，必然带来较大规模的融资，同时较大规模融资过后，也带来接下来的股市大跌。这已经形成了一个周期式循环的规律，基本以两年为一个周期。

　　因此在2006年、2007年大规模融资之后，如果2008年继续有公司公告大规模融资方案的话，投资者必须要谨慎对待。由于大规模融资的公司主要为大市值蓝筹股，因此这一板块需要适当回避，可关注再融资概率很小的ST板块、小市值板块等。

　　近期可关注增发股高送转

　　国海证券发布的研究报告表达了对近期上市公司拼命融资的反感：“上市公司的圈钱行为一直都是中国股市的恶习，股市成了上市公司的提款机。”

　　分析师钟精腾、唐笑波、冯伟联合著文表示：新基金发行所带来的资金杯水车薪。因此，操作上投资者仍需谨慎，并控制好仓位。本周大盘若借基金发行“东风”出现一个相对像样的反弹，那么仓位较重的投资者应逢高减持。

　　钟精腾等表示：上市公司的圈钱重挫了投资者信心，若管理层无相关的政策出台，那么大盘重心继续下移难以避免。建议股民近期可关注增发股高送转，规避市场资金紧缺的风险。

　　有资深投行人士透露，增发板块特别是定向增发板块2007年年报出现高送转现象存在其合理性：不少上市公司在实施增发特别是定向增发的时候，为了让机构投资者放心认购该公司的增发股份，往往会私下承诺某些分红方案。

　　国海证券推荐较具高送转潜力的定向增发板块，按代码排序分别为：000061.SZ农产品、000875.SZ吉电股份、002004.SZ华邦制药、600062.SH双鹤药业、600238.SH海南椰岛、600331.SH宏达股份、600380.SH健康元、600499.SH科达机电、600586.SH金晶科技、600704.SH中大股份......