钟文倩
4月23日，A股市场在长期恐慌之后，重新感受酣畅淋漓的单边上扬行情。截至收盘，上证综指为3278.33点，上涨130.54点或4.15%，而深证成指以11784.15点终盘，涨幅高达609.38点或5.45%。与此相应，即将推出的股指期货标的指数沪深300指数涨幅同样不菲，达157.45点或4.78%。
而令市场颇为关注的是，由于股指期货迟迟未推而几乎遭受冷落的中国金融期货交易所(下称“中金所”)仿真交易在该交易日出现“异动”：除了IF0809合约之外，其余3合约联袂触及并突破熔断价格。
23日下午，IF0805合约在13：11~13：21、14：17~14：26两度触及6%或者3637点的熔断价格，并于第二次触及熔断价格之后，突破3637点。截至收盘，IF0805合约上涨6.61%，收于3658点。而持仓量最大的IF0806合约涨幅更巨，上涨了327.4点，涨幅达8.98%。以每点300元，和仿真交易接近10万手的双边持仓计算，23日股指期货的空头持有者单日净亏达44.5亿元，远远超过现货市场的盈亏。
所谓熔断价格，即是指在启动熔断机制下所确定的一个价格区间，而熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。
按照《中金所风险控制管理办法》的规定，沪深300指数期货合约的熔断价格“为上一交易日结算价的?%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的?0%”，“每日开市后，股指期货合约申报价触及熔断价格且持续5分钟的，该合约启动熔断机制”；“熔断机制启动后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。5分钟后，熔断机制终止，涨跌停板幅度生效”。
而设置熔断机制的目的则是，让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。
“在我的记忆中，股指期货仿真交易开始以后，触及熔断价格的行情，有但不多，‘2-27’、‘5-30’等现货市场出现极端行情下曾出现过。”对此，长期跟踪沪深300指数期货运行的东方证券研究所资深金融工程师高子剑向记者表示......