浦发银行

　　叶檀

　　中国平安增发打出第一拳，传闻中浦发银行400亿元的巨量增发方案打出第二拳。2003、2004年狮子大开口式的再融资卷土重来。与以往不同的是，这一轮的再融资胃口更大，迷惑性更强。

　　胃口大自不必说，平安再融资涉及上千亿元人民币，相当于再造一家金融机构;传言称浦发行计划增发10亿新股,募集资金400亿元人民币。虽然浦发银行董秘表示“公司根据战略发展和经营上的需要，的确有募资的计划，但是具体融资额度还没有最后确定”，但如果浦发融资用于上海金融业重构，恐怕400亿元还是比较保守的数字。

　　迷惑性更强的就是不少机构分析师仍在表示，如此融资符合公司的长期利益，是对市场的有效整合，有助于提高公司竞争力。这是替平安与浦发再融资辩解的重要理由。

　　什么叫画饼充饥，这就是。对于这样的画饼，投资者有必要保持足够的警惕。每一家上市公司再融资，都会给出类似的理由，关键是市场能否接纳。平安传出再融资消息之后，持续跌停，市场出现恐慌性抛盘，而浦发传闻甫出，市场就给出了答案，浦发跌停，并引发金融股狂泻。

　　如果是个案倒还不必过于恐慌，问题在于绝非个案，而是长期的发展战略。

　　根据国资委规划，国资委掌管的央企数量，要从150家减少到80—100家，在这仅剩的两年中，至少将有1/2至2/3的央企要重组改制。这意味着2008年央企整合将达到高峰，国企以前是、将来是、今后也必定是证券市场最活跃的角色。国资委主任李荣融表示，2008年将鼓励支持央企在境内外上市，具备条件的实现整体上市;不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。除了国资委主管的央企，我国的金融机构、各地方政府掌管的地方国资，无不处于整合的过程之中，其规模不在央企之下。整合并购的资金从何而来?答曰：大部分将来自于资本市场……