问：在了解基金管理人投资风格时，经常看到“重视基本面研究”的字句，基本面研究具有怎样的意义和价值呢？
答：基本面研究是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析方法。基本面分析方法体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。基本面研究方法将上市公司内在价值作为衡量股价合理与否的主要标准，简单说就是当股票价格低于内在价值，即股票被低估时，就出现了投资机会。基于基本面研究的投资，就是大家耳熟能详的价值投资。
股票的内在价值概念，最早由约翰·伯尔·威廉姆斯在《价值投资理论》中提出，他认为股票的内在价值就是股东预期能够得到的所有未来现金流的现值。巴菲特在其新著《美国股份公司教程》中认为，“内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和公司的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单：它是一家公司在其余下的寿命中可以产生的现金的贴现值。但是内在价值的计算并不如此简单，它是估计值而不是精确值，而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须加以改变的估计值。”中国上市公司的整体质量仍然有待提高，真正能够给投资者带来长期稳定回报的上市公司依然较少，这就需要投资者在选股时进行“精选”。基本面研究专注于对公司的深入研究，在当前的市场和经济环境下，更有可能取得较好的投资业绩。而且，基本面研究也更提倡长期投资，有利于市场的稳定。
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