优秀外资企业上市融资的路径即将趋于多元,"红筹上市"将不再是主渠道。商务部将大力支持优质外资企业进入资本市场,尤其是进入国内资本市场,商务部外国投资管理司有关负责人近日在第六届中小企业融资论坛就"支持外资企业上市,优化资本市场结构"发表演讲时如是表示。同时,商务部、证监会和交易所也将深入合作,为优质外资企业进入中国资本市场,尤其是进入未来的创业板市场打开大门。对于优秀外企和民营企业,特别是外资背景的企业,目前商务部、证监会正从活跃国内市场和行政的角度考虑,修订外商投资、创业投资管理办法,鼓励这些公司优先在国内A股市场或即将设立的创业板上市,而不是让其选择传统的"红筹通道"。

　　尽管短期内这一决定将会给内地外企海外上市造成负面影响,但从长期看,强调市场化的外企上市监管改革方向,不会对正常的外企海外上市造成根本冲击,有条件的外企选择何处上市将更加理性。不过,上述分析只是就外企上市的国内宏观政策环境变化而言,具体到单个外企来说,要成功实现国内A股或即将建立的创业板上市,实际上还有很多工作要做,不但自身要确实优秀,还要抓住上市时机,结合国内相关法律和上市监管部门的要求,"内外兼修",积极就其资产、财务、人事、业务等方面查漏补缺,做到公司上市之初就"根红苗正",公司治理结构健全。

　　否则,再好的宏观政策环境也会因相关外企缺少自身准备而无用武之地或政策回旋余地。中国入世之后,大量本可改变我们股市优质资产和劣质资产不均衡状况的优质外资企业仍然踯躅在内地A股市场之外,这其中自然有宏观因素,也有资本市场与国际接轨后所带来的制度风险,但在笔者看来,更主要的限制因素仍然在于个别外资企业自身的发展模式谬误。譬如,大的"外在"的政策环境可以随时局的改变而进行改变,在这方面,中小企业板全流通的实现,允许有限合伙私募基金的<合伙企业法>的出台,以及商务部此番鼓励外资企业A股市场上市融资就是再鲜活不过的政策改变的例子。然而"外在"政策的改变,以及外在企业形象的政策重塑并不能自然改变外资企业"内在"的属于企业本质的东西,要使外企切实达到上市标准,相关企业还要从自身着手,苦练"内功",比如诚信制度建设。