百联股份
作者：国金证券研究所
公司作为行业龙头企业，是世博会举办、迪斯尼落成受益最大的商业企业，也是上海商业整合影响最大的公司。公司商业资源聚集，占据着上海南京路、淮海路、徐家汇、第一八佰伴、五角场等商圈优质门店资源，门店盈利性较高，客流量稳定，业绩增长更具确定性。公司百货相关业态齐全，已形成新的业绩增长点。在青浦开设奥特莱斯折扣店较为成功，未来会走连锁发展；购物中心的发展符合我国购物模式改变和消费升级趋势，又一城、中环广场区域位置较好，未来培育前景较佳，预计09年以后将为公司带来利润。预计公司2008-2010年的净利润将分别增长16.90%、20.96%、1.87%，EPS分别为0.377、0.456、0.601元。给予“买入”评级。