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中国证券网特约 世基投资
两市窄幅震荡,目前上涨家数600余家,涨幅在6%以上的有19家,其中8只股票涨停。跌幅榜上,丰华股份 在停牌3个月之后复牌跌停,海螺水泥、粤传媒、天业股份跌幅在5%左右,而SST华新已经连续5个跌停板。
煤炭板块中仅兰花科创、山西焦化、安泰集团维持了3%以上的涨幅。钢铁板块基本保持了强势,酒钢宏兴 涨幅8%以上,西宁特钢、鞍钢股份、安阳钢铁、莱钢股份涨幅4%以上。地产板块中万科、招商地产、保利 地产维持了红盘,阳光股份、天房发展涨幅居前。中国石油下跌2%,中国石化下跌5%左右,银行板块延续 调整之势,其中中国平安、中国人寿跌幅均在3%左右;券商板块短期积累了部分获利盘,也出现整理走势 。
从宏观面看,此次A股的下跌明显超出了经济增长周期性波动的范围。从微观面看,上市公司虽然面临人民币升值、外部需求减弱等因素,但2007年年报显示上市公司利润仍然保持较快的成长。因此,推动大盘继 续上涨的因素的存在的。多数股票已经回落到较为合理的估值区间,从4月开始到7月底,除5月有小幅上升外,解禁股的数量开始大幅回落,对市场资金面的压力短期有望缓解。此外,大量基金发行带来的利好因素,在资金紧张压力稍缓的基础上,也可能逐步发酵。以行业景气度来分析,那些非周期性的品种在这轮下跌中更能抵御通胀带来的负面效应,拥有价格转嫁能 力,企业盈利增长仍可保持高速。例如煤炭行业、零售及消费板块。这些行业中的一些相对较低估值水平 的品种值得重点关注。
目前市场估值体系较为混乱,在一个相对长时期的估值体系重构过程中,阶段性反弹主要是给仓位较重的 投资者提供减仓机会。因此,操作思路上建议,轻仓投资者不宜全面介入反弹,谨防出现估值调整一步到 位或反弹力度有限的意外情景;重仓投资者已无盲目杀跌必要,注意把握好阶段性反弹的减仓机会。