上证指数

　　上海新兰德

　　2月上证指数围绕年线呈上下波动的震荡格局，在诸多利空利多因素交织的影响下，最终月线收出一个带上下引线的止跌十字星。而本周上证指数也在快速击穿2月1日低点后，在4123点企稳反弹，并已连续三天站上5日均线，跌势明显趋缓，只是受到量能的制约，上攻力度还不足，周线报收一根带长下引的小阴线。

　　从两市个股的整体表现看，多数也是止跌反弹，但活跃度开始降低，反映出大跌之后投资者的观望气氛较浓，市场进入缩量震荡阶段。

　　关注量能变化

　　从昨日的盘面观察，大盘蓝筹股的重新上攻有效地带动了市场回升，然而毕竟是大跌之后的初步企稳，市场对其回升力度还是显得信心不足，这种犹豫谨慎的氛围导致大盘蓝筹股在底部还会有反复震荡确认的要求。

　　另一方面，虽然股指发动反击，但还是受到量能的制约，市场近两日只能是依托5日均线逐步小幅上攻，显示多空双方短期反复争夺还在继续。因此，在后期市场的筑底过程中，投资者除了关注大盘蓝筹能否继续保持稳定回升外，重点还是关注成交量的变化。只有当量能持续有效放大，才能支撑市场快速脱离底部区域，不然后市筑底的过程仍然会比较复杂，并且还会引发市场的进一步分化，不过这种复杂的筑底震荡仍然为投资者提供了低吸潜力股的良机。

　　10日线成短期阻力位

　　技术上，短期上证指数已经连续三日站上5日均线，下周初上证指数的5日均线将开始拐头向上，短期市场的格局将开始对多方有利。这样5日均线也顺理成章地成为短期多空强弱的分界位，只要大盘维持在5日均线上方运行就具备了向上突破的机会。

　　值得关注的是，1月14日高点5522点和2月20日高点4695点形成的下降压力线正好也是下周初10日均线的位置，因此该位置将是短期一个非常重要的阻力，只有放量突破上方的阻力，大盘的短期下降趋势才能够得到扭转，因此投资者下周应该重点关注市场对这条压力线的争夺。综上，我们认为，下周初市场将处于底部构筑过程中比较敏感关键的位置，届时需要观察股指在短期压力和支撑之间的争夺……