可积极关注小市值板块中优质个股

　　□华泰证券 李文辉

　　出于对宏观调控的担忧，近期市场颇为疲弱，成交量大幅萎缩，两市总成交连续低于1000亿元，股指则节节下滑，跌破5000点后又跌破半年线。我们认为，短期多空双方在半年线附近仍有一番争夺，投资者对于小市值板块中的优质个股可积极关注。

　　从盘面上看，个股板块分化明显，一些超跌题材股表现活跃，但大盘指标股如中石油和银行股则表现疲软，直接拖累大盘。这种现象说明目前资金面仍较紧张，因为前期管理层先是暂停了新基金的发行，又对老基金的持续营销也进行了限制。而市场调整又打击了投资者追捧基金的热情，近期几只封转开基金销售进展缓慢，热度大不如前。这就使得基金公司普遍面临新增资金不足的问题，因此大盘蓝筹股的走势相对疲弱。

　　中央经济工作会议已经召开，明确指出要防止经济过热。而央行副行长则表示今后将加大宏观调控的力度，结合央行近期的主要思路，我们预计央行将从多方面着手进行调控。在前期通过加息和上调存款准备金率等手段调控效果并不明显的情况下，央行不仅要继续使用公开市场操作、存款准备金和利率杠杆来进行调控，而且央行将可能直接对商业银行进行窗口指导，以控制信贷规模、优化信贷结构，达到对信贷、投资过快增长的调控目的。

　　市场对宏观调控的预期越来越强烈，但近期市场消息面仍然平静，股指期货推出时间仍无定论，宏观调控新政策也尚未出台，这两只未落地的靴子会压制市场的做多冲动。