平安证券综合研究所 华建强
周二，沪深股市先抑后扬，上证综指报收3147.79点，微涨0.99%。权证市场中，除青啤CWB1外，认购证板块整体走强，而唯一认沽证南航JTP1却遭到抛售。
值得关注的是，航母品种石化CWB1一改多日阴霾走势，周二放量飙升。该品种昨日小幅高开，震荡回探至1.173元新低后逐步走高，10：15左右开始发力快速拉升至1.36元左右，之后又随市场逐步回落，从超过13%的涨幅下调至仅涨约2%，午后13：48左右在沪综指盘中击穿3000点整数关后，石化购证再度活跃，14：30后更是放量狂飙。至收市，该品种收于1.591元，涨幅高达32.14%，换手率252.71%，成交金额为100.66亿元，较上一交易日放大近154.44%。
石化CWB1此番表现预示着什么？权证作为杠杆金融衍生品的一种，对于正股走势趋势的变化十分敏感，而且，权证的价格变化常常会对正股的走势起到一定的晴雨表作用。石化CWB1昨日涨幅超出其正股29.01%，从这个意义上说，在正股中国石化经历连续下跌后，石化CWB1的强势表现是否预示中国石化可能止跌这一问题应该引起市场参与者的适当关注。而中国石化作为两市重要的指标股，其是否止跌对于判断大盘的导向又有着重要的意义。当然，不能因仅一日的表现来妄断市场的走向变化，星星之火能否燎原还有待其它众多信号的出现。
石化CWB1本身行情是否延续？我们先来了解石化CWB1的基本信息，作为深度价外认购品种，石化CWB1目前具有绝对价格低，名义杠杆较高，距离到期时间较长等优势，而这些特点在目前低迷的市道中可能为逐利资金所青睐。权证投资者目前应该密切关注其对应正股的走势，如果中国石化能够就此止跌回升，石化CWB1本身的行情很有可能延续。当然，该证流通份额偏大，目前溢价率较高，市场价格与其理论价格（通过B-S模型计算）差距较大等风险因素也不容忽视......