周俊生
在印花税利好新政的强烈刺激下，昨天的A股市场出现了一轮强劲的上涨行情，沪深两市指数的升幅都在9%以上，广大投资者终于露出了久违的笑容。在面临指数跌破3000点的关键时刻，大幅度降低印花税是一种顺民意、得人心的举措，理所当然地会在市场行情上反映出积极效果。
近几个月来，A股市场一路暴跌，众多投资者深套其中，成为一个影响社会和谐的严重问题。出现这种情况，与市场的“造血功能”遭到破坏有密不可分的关系。投资者为什么愿意进入资本市场？原因很简单，股市是宏观经济的晴雨表，在宏观经济健康发展的过程中，资本市场也应该是一个能够让参与者财富增殖的有效通道。
在全球股市几百年的发展历史中，通过股票投资积聚财富的例子不胜其数，我国内地资本市场虽然历史还很短，但通过股票投资积累财富的投资者也已经有很多。股票市场可以让投资者分享经济发展的成果，用一个通俗的说法是资本市场必须具有“造血功能”，这也是它能够存在并发展的最基本的理由。当然，股票投资是一种高风险的活动，中外市场上投资失败者也有很多，但是就本质上来说，一个市场如果不能让大多数人分享经济发展的成果，它的“造血功能”不能正常发挥，那么市场的存在就失去了基础。
令人遗憾的是，长期以来，我们对资本市场的“造血功能”并没有很好地认识，对于如何通过资本市场让投资者有效积累财产性收入也缺乏紧迫感，有关部门更热衷于让市场为特殊利益“造血”。于是，资本市场一次又一次地被利用来作为国企解困、国有股减持、蓝筹股回归等的工具，普通投资者为此作出了巨大的贡献，但财产性收入却无法得到保障。
去年上半年，当股市出现暴涨行情，市场的“造血功能”开始向投资者倾斜的时候，有关部门却利用政策工具进行强烈干预，人为地制造了市场风险。特别是在市场已显疲弱的情况下，管理部门对由于股改制度设计不严密而暴露的“大小非”套现缺乏警觉，对中国平安等上市公司的恶性再融资缺少制约，进一步动摇了投资者的信心，终于导致半年时间“失血”一半，使中国股市成为全球资本市场中同期表现最差的市场。
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