作者:张 达
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨日在“第四届中国金融(专家)年会”上表示，央行将推出的中期票据是债券市场的重大创新，但仍有一些问题值得思考。
夏斌认为，央行将推出的中期票据是债券市场的重大创新。首先，中期票据的发行无需行政机关审批，只需交易商协会的自律注册管理。第二，此次债券的发行主体企业没有任何资本金规模限制。第三，对于发债主体没有盈利和偿债能力的硬性指标限制，只有详细信息披露的最低透明度要求。第四，在交易原则上，除个人以外的任何法人都可以参加。第五，发债可以没有任何担保。第六，债券期限在理论上是没有限制的，一般认为，中期是1年到5年。第七，发债资金在资金用途上没有任何硬性规定。
夏斌指出，在当前实行总量从紧政策的指引下，中期票据债券市场的推出对经济结构的调整非常及时，中小企业可以通过发债缓解资金紧张。同时，中期票据的发展有利于改善中国资本市场的结构。他认为，今年中国企业债券市场可能将成倍增长。另外，中期票据的发展有利于相关的银行提高收益，银行做主承销、副主承销可以收取一定的成交费。
夏斌认为，中期票据的推出还有一些问题需要思考，比如对发债企业没有盈利和偿债的硬性指标规定，要求有充分信息披露，应该考虑如何将市场风险降到最低。
夏斌同时表示，反对简单的行政救市，要考虑股市的发展战略，适度调整政策制度，应强化“大小非”信息披露规则。他还认为，目前中国经济基本面仍然很好，长远来看，要进行金融结构调整，改善实体经济结构。