投资者如何投资QDII

　　目前，我国股市虽然仍很红火，但是赚钱越来越难。股市“二八现象”越演越烈，甚至出现了“一九现象”。因此，许多投资者将自己的部分投资从A股市场转移到海外投资—QDII火起来了。从9月份以来，银行和基金的QDII开始发力，最惹人眼的就是10月15日上投摩根首只QDII——亚太优势基金的首发日，该基金受到来自各发行渠道的投资人的热烈追捧，据上投摩根公司消息，10月15日当日认购已超千亿人民币，而该只QDII基金募集目标约300亿人民币，配售比例仅为25.8%，自9月12日南方全球配置发行开始，基金系QDII的认购金额连创新高，配售比例却连创新低。

　　在投资者疯狂的试图去海外掘金的时候，是否理性的思考过风险因素？ 虽然说海外市场与A股市场间关联性较低，在这种情况下当投资于不同市场时，能够有效地分散风险，但是不等于说风险能够完全分散，能够实现不承担风险或者是承担非常小的风险，是能说是相对于单一投资A股市场来说，风险相对较低了。因此，投资QDII为了分散A股市场系统性风险时，也要考虑投资标的市场的潜在风险。

　　不论通过银行系QDII还是基金系QDII进行境外投资，除了要面临证券投资的一般风险，还需关注海外投资的特别风险，包括汇率风险、境外市场投资风险、新兴市场投资风险、政府管制风险等，其中最为直接的就是汇率风险和市场风险。

　　人民币升值预期——汇率风险

　　在人民币升值预期强烈的情况下，投资海外最注重的风险就是汇率风险。从汇率角度来看，QDII产品把募集资金兑换成外汇后投资海外，投资者将面临潜在的汇率损失，如果产品收益低于人民币升值幅度就会带来亏损，但投资者不用过于悲观，因为这种汇兑损失的出现只会存在投资于美国等人民币相对升值的国家的市场。

　　实际上，人民币对美元升值并不意味人民币对其他货币升值，许多货币的升值幅度比人民币高得多，比如说欧元，欧元相对人民币来讲还是升值的，比如邻近的韩国，韩元升值的幅度相对人民币要高，像冰岛、澳大利亚汇率的升值也不低于人民币，所以全球市场还是有获利机会的。投资那些比人民币走势更好的货币计价的资产，可一定程度控制人民币升值导致的汇率风险。如表1所示，即使是在2007年上半年人民币加速升值的情况下，仍然有许多货币对美元的升值幅度超过人民币。

　　2007年上半年相对于美元升值幅度高于人民币的货币