作者：卢晓平
昨日，沪指在一季度宏观经济数据面前打了个寒战，大盘下跌了1.69%。而保险股，包括中国人寿、中国平安、中国太保跌幅分别达到1.7%、2.89%、2.24%，均跑输大盘。
已披露年报的三家寿险公司的情况表明，除投资收益外其余的业务利润均为负数。因此，在目前弱势股票市场环境下，投资浮盈释放情况直接关系到今年三家公司的业绩。
浮盈对业绩贡献大小依次为人寿、平安、太保
国信证券武建刚算了笔账：
平安2007年末持有前十大计入可供出售金融资产的股票产生的每股税后浮盈共2.66元，其中战略持有富通、民生银行以及浦发银行产生每股税后浮盈1.21元，非战略持股产生税后每股税后浮盈1.45元；太保2007年末每股税后浮盈共0.98元，无战略性持股；中国人寿2007年末每股税后浮盈共2.66元，其中战略持有民生银行以及中信证券产生每股税后浮盈0.90元，非战略持股0.47元。
武建刚认为，上述三家公司总每股税后浮盈和其去年每股收益相比较分别为1.26、0.87、1.38倍,所以说，如果三家公司能够在2008年度平稳释放可供出售金融资产浮盈(含战略性投资浮盈)的话，浮盈对人寿的业绩贡献最大，其次是平安，最后是太保。
但是考虑到战略持股的浮盈短期内不太可能释放，那么剔除掉战略持股的每股税后浮盈和每股收益做比较三家公司的比率分别为0.68倍，0.87倍和0.48倍，这样的话三家公司中浮盈对太保的业绩贡献最大，其次是平安，然后是国寿。
武建刚表示，如果三家公司的浮盈在08年第一季度没有释放，那么截至2008年4月15日平安、太保和人寿三家公司持有前十大计入可供出售金融资产的股票产生的每股税后浮盈分别为0.84元、0.31元和0.58元，和其上年底产生的每股收益相比分别为0.40、0.31和0.58，剔除掉战略持股后的三个比率分别为0.31、0.31和0.18。
总之，如果浮盈平稳释放，三家保险公司业绩不会降低太多。