相比万科A(000002.SZ)的悲观,保利地产(600048.SH)是真正的看多派。

　　万科楼盘全线降价之际,2008年2月27日,保利地产证券事务相关负责人向本报记者表示,保利不会降价。"我们不会调整销售策略,之前保利楼盘定价相对合理。"他说。

　　据了解,今年公司计划直接投资300-350亿元。"保利式扩张"依然会在2008年上演。

　　可能选择股权融资

　　根据保利的计划,300亿资金主要投往三个方向:其中在建项目112亿元,拟建项目108亿元,公司将用80亿-130亿的资金拓展项目。资金来源主要由三部分构成。"销售回款预计将有200亿,加上银行贷款和其它融资。我们可能会尝试信托等方式融资,加上公司账面上还有40多亿余额,资金不成问题。"前述负责人说。

　　安信证券分析师陶学明预测,公司可能进行股权融资。公司2008年计划新开工630万平米,比2007年提高50%。若未来市场销售价格和地价保持当前水平,则公司需要通过快速销售使预售面积比2007年至少提高100%,或者通过资本市场融资实现快速开发的经营目标。

　　陶学明指出,目前市场环境下如果过快销售会降低利润率,因此以适度快速销售结合资本市场融资,是比较合理的选择。考虑到2007年末公司资产负债率为68.62%,为了降低资产负债率,公司应该会选择进行股权融资。

　　2007年10月11日,保利曾宣布将发行43亿元公司债。保利地产方面认为,此次发行公司债,主要是为了令融资渠道更加多元化,从财务角度考虑发行公司债可以令资本结构更加优化,另外发行公司债的成本将比在加息周期下的银行贷款更低。

　　前述负责人透露:"目前仍旧等待证监会的批复,我们已经将材料上报,管理层在积极推动此事,但现在还无明确时间表。"

　　扩张速度未减

　　早前,保利地产公告称,2008年1月份实现销售面积7.75万平方米,实现销售认购金额8.63亿元。与2007年12月相比,销售面积和销售金额分别下降53%和45%。销售面积和去年同期相比减少14.12%,销售认购金额却同比增长41.92%。主要原因是由于市场低迷且部分为高档项目所至。 ......