吴慧
宏达股份自上周一复牌后，已经连续走出5个跌停。《第一财经日报》统计发现，持有宏达股份的基金，上周大多数跑输了行业平均水平。
据Wind统计，上周，176只股票型基金的算术平均净值增长率为10.42%，108只混合型基金的算术平均净值增长率为8.84%。截至基金一季报数据，按照持有宏达股份市值占基金净值比来排序，占比最高的前十只基金中，有7只跑输了平均水平。比如股票型基金中的汇添富成长焦点，持有宏达股份市值占基金净值的4.9%，上周复权净值增长率为5.74%，低于10.42%的平均水平。
显然，上周宏达股份的连续5个跌停，对这些基金的净值增长形成了一定的拖累。
不过，虽然受宏达股份拖累，也有基金跑赢平均水平。比如，万家和谐增长持有宏达股份市值占基金净值比为3.5%，上周复权净值增长率达到11.13%，超过混合型基金8.84%的平均水平。这显示，这些基金的其他重仓股表现更好，从而抵消了宏达股份的拖累。
同样持有宏达股份，有的基金涨，有的基金跌，由此可见，当出现例如宏达股份这样的非系统性突发事件之时，基金投资者的策略选择是个复杂的问题。
赎回持有宏达股份的基金可能并不是一个理性的选择。
假设一只股票型基金持有宏达股份占基金净值的比例为3%，而宏达股价下跌50%，对上述假设基金的净值下跌的直接“贡献率”也仅为1.5%。这明显高于投资者的交易成本，即基金申购费与赎回费的和，一般来说，这个和为2%。而从前面基金净值增长分析中可看出，基金持股组合中的其他个股的上涨会抵消单一个股下跌的影响。同时，一旦市场反弹，赎回则会给投资者带来更大的损失。
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