银河证券研究所高级分析师 王群航
股票型基金
股票——股票型基金上周的平均周净值损失幅度为5.81%，全体基金的净值折损，总体绩效表现不好，这种情况与上周市场中频繁出现的大面积下跌有关，且即使是在上周最后的一个交易日里股指翻红了，但最终上涨的股票无论是数量还是幅度有较为有限。在如此基础市场行情背景之下，基金们投资运作的难度很大，即使是才开始运作的南方盛元红利，也在上周损失掉了前期仅有的赢利，净值重新回到了起点——1.00元的面值。除此之外，其它周净值损失幅度较少的基金有长城品牌优选、博时主题、长城消费增值、景顺长城鼎益这4只，周净值损失幅度介于1%至3%之间。上周另有3只基金的周净值损失幅度大于10%，其中既有前期的名牌基金、高星级基金，也有今年以来刚刚崭露过头角的基金，看来，在基础市场行情动荡不安的特殊时期，无论是新秀还是老秀，都有必要切实做好风险控制工作。
偏股型基金
本栏目近期关注的绩效最差基金类别——偏股型基金，上周的绩效表现再创劣绩的新水平，平均净值损失幅度为6.93%，不仅继续超过了股票型基金，而且还超过了指数型基金。在近期的基础市场行情大跌过程中，偏股型基金连续多周出现这么高的净值损失幅度，的确与这种基金的类型特征很不相符。从产品归类来看，偏股型基金之所以可以单独二级设类，就是因为这类基金虽然以股票市场为主要投资对象，但它们的股票投资仓位最低可以低于60%，即股票型基金的股票投资仓位下限。这就是说，如果基金管理人能够对基础市场行情发展趋势做出明确的判断，此类基金的股票投资仓位完全可以降到60%以下，进而比指数型基金、股票型基金可以更为有效地规避股票市场行情下跌的风险。但是从目前此类基金的绩效表现情况来看，他们或许没有降低股票投资仓位，或许降低了仓位，但购买的股票一直走势不好。
在管理有偏股型基金的各个基金公司里，东方基金管理公司是很突出的一家公司，该公司旗下有3只基金，其中2只以股票市场为主要投资对象的基金都是偏股型基金。按照截止到上周末的业绩排名，东方龙和东方精选都几乎在短期的各项排名当中垫底。看来，偏股型基金的总体业绩表现差，原因很复杂，从公司层面上看，既有公司自身的综合投资管理能力方面的原因，也有其它方面的原因。