记 者 张 鹏
本报讯 昨日，益民基金公司旗下3只基金公布了2007年年报，至此，58家基金公司旗下341只基金的2007年年报已全部披露完毕。
虽然各只基金2007年净值表现以及重仓股等数据早已在去年四季报中披露，但这次公布的年报中，出现了一个有趣的现象：基金经理们在回顾2007年市场的强劲表现后，“强劲增长”“财富效应”等字眼迅速被“收益预期降低”“有波动无上涨”“操作难度加大”等取代。
面对今年股市的估值压力和资金供求压力，基金经理普遍表示将采取谨慎和防御的投资策略。理财专家表示，基金投资者也应按照这个思路，制定更加稳健的资产配置方案，耐心等待投资机会。
明星基金出言谨慎
对于投资者而言，一些绩优明星基金在年报中表达的观点更值得关注。
去年业绩排名第一的华夏大盘精选基金经理王亚伟在年报中表示，2008年市场调整的方向不会变，目前谈论调整结束还为时尚早。“在下一次整体性的、以价值为基础的投资机会到来之前，充分的调整是必要的，否则，投资机会将只是局部的和阶段性的。”王亚伟说，2008年的目标是控制好风险，耐心地等待机会。
中邮创业核心优选基金经理许炜则主动承认去年四季度在操作上出现了一些失误，对于2008年市场，他表示要在整体控制风险的前提下锁定具备确定因素的行业进行配置。
博时主题行业的基金经理在年报中称，在调研时发现了令人担忧的情况：企业提高产品价格，将上游涨价传导给下游客户，已成为普遍现象，全社会基本形成一致的通胀预期，“牛市已经透支了未来，市场需要逐步消化过高的估值”。因此，该基金将采取防守的策略，不参与概念炒作，配置向低负债、低市净率、低市盈率、低市销率的大公司倾斜。
普遍降低收益预期
鉴于市场不确定性因素太多，基金经理普遍认为今年上市公司的业绩增长可能低于预期，同时也降低了今年的基金收益预期。
“在企业盈利增速下降的背景下，明显低估的股票已很难寻找。”富兰克林国海弹性市值基金这样表示。
华宝兴业收益增长在年报中也说：“今年坚持价值投资面临很大压力，总体感觉我们要把收益率预期放低一点。”
国投瑞银创新动力基金经理靳奕也认为，通胀压力将持续，流动性过剩问题仍将使我国保持从紧的货币政策。目前股市估值水平处于比较高的水平，对未来中国股市每年的回报应抱以合理预期，“过去两年翻倍的回报难以再现”。
因此，基金经理普遍将控制仓位、增强投资的防御性作为今年投资的主线，多数基金表示将关注抗通胀、内需导向型两大投资主题。
上投摩根成长先锋的基金经理也表示，在目前经济环境下，将把投资向抗通胀和内需导向型的公司集中，回避出口相关企业及高负债行业。