中国银行高级分析师 谭雅玲
近日外汇市场十分突出美元资产价格的诡秘，一方面是美国股市价格下跌，道指跌破11000点水平，另一方面是美元汇率下跌扩大，美元兑欧元汇率重新挑战1.60美元。虽然美国房地美和房利美的问题导致恐慌和悲观扩大，但经济指标稳定依然存在，但是市场价格下挫却难以抑制。美元技术调整为准的战略性应对是核心因素。
1.美国机构问题的局部与整体。当前美国房地产机构的贷款亏损乃至信心冲击突出，社会挤兑以及价格波折似乎引起美国信心恐慌扩大。国际货币基金组织对美国次贷规模的金融资产亏损1万亿美元，表明美国问题并非如此严重，恐慌心理超出现实。而从与次贷连接数量看，一些机构有所连累，并非两家贷款机构的动荡乃至风险可以震撼美国经济金融体系。
2.关联价格指标的相关与非相关。近日石油价格的起伏错落似乎成为金融资产价格，特别是成为美国股市变数的核心因素。石油价格周二达到17年单日最大下降幅度，不是简单需求和技术，而是战略和策略、国际和国内连接的组合与侧重，并非简单价格自身因素，而是连接资源开采、美国总统禁令开放以及石油罢工等许多问题。同时黄金价格重新越上1000美元愈加明显，通货膨胀环境和技术周期因素凝聚的推动，将不可避免地成为黄金价格高涨的主要动力。
预计短期欧元汇率扩大上涨难以避免，价格区间将达到1.65美元方可回落或变化。日本经济不利的压制将不利于日元升值，日本经济衰退反复以及利率维持低水平都将不利于日元升值。