外汇分析师 刘晓明
世界能源食品价格的飙升、全球经济增长的趋缓以及各国货币政策前景的不确定性都使全球大量资金流入外汇市场。
全球性通胀前景恶化的压力下，各国央行将会采取或明或暗的措施干预汇市以防本国经济受到冲击。美联储根据目前自身经济状况在6月25日宣布维持利率2.0%不变，但还没有任何确切的信息来证明美联储在近期会采取紧缩性货币政策来抑制通胀上行风险。而宽松性货币政策与其说是刺激美国经济，不如说是为了挽救美国的银行业。
从目前形势来看，美国国内经济陷入衰退，房屋价格的进一步下跌，信贷门槛继续从严以及就业市场的恶化都有助于缓解通胀和通胀预期的上行压力。目前利率期货市场数据显示，美联储9月份升息25个基点和10月份升息100个基点的可能性分别是65%和81%。加之2008年是美国大选之年，根据历史统计分析，在大选之年升息的可能性极大。
能源食品价格上涨阻碍欧元走强
作为美国最大的贸易伙伴——欧元区不得不同时面对美国经济衰退导致欧盟经济增长放缓和强势欧元引发的内部矛盾表面化。尽管欧元区经济增长年率为2.2%，但其经济增长对出口增长依赖较大，欧元的持续走强、较高的利率和能源食品价格的高企最终会拖累欧元区经济增长。欧元区最大出口国德国的出口强势主要归功于亚洲中东和俄罗斯对金属、电子产品和汽车的强劲需求。
在全球经济增速变缓以及亚洲面临金融冲击威胁的前提下，德国制造业状况开始出现恶化迹象。尽管目前德国就业市场形势尚好，但外部需求的减少和信贷成本的上升将会导致就业市场的恶化。在欧元区内部消费信心趋冷的前景下，欧元区经济即将面临滞胀的挑战。欧洲央行行长特里谢始终保持鹰派作风，他近期表示，本月初升息的目的是稳定物价，这是经济持续增长和提高就业率的必要条件。目前由于全球商品价格上涨，欧元区通胀已经远超过央行目标2%，银行信贷继续紧缩，一些欧洲央行官员开始告诫工会，不要过多关注薪资需求，而企业主也不能对工会妥协，他们担忧的是薪资上涨引发的第二轮通胀。可以说，欧洲央行下次是否继续升息也取决于欧元区工会的决定。