“‘北冷’受炙烤，‘南热’寒意侵”下的政策困境
“南热”背景驱动下的全球商品价格走高，直接使全球经济面临通胀压力。在此过程中，“北方国家”也未能免受煎熬。
以美国为例，在食品和燃料价格持续高位运行的推动下，CPI总体水平随之显著上升。由此也打破了核心CPI稳定运行的格局，使其显示出上升趋势。这使美联储在4月30日声明中认为，还需“密切关注通胀形势发展”。与联储似乎渐趋转向强硬的政策措辞恰成对照，“次按危机可能是二战以来全球最严重的金融危机”(索罗斯、格林斯潘语)的断言也正日益为市场所认同。历史数据显示，不仅当前名义利率(2.00%)仍高于2003年下半年1.00%的水平，而且实际利率也远未达到1955年以来的最低水平。按照2008年3月份(截至目前为止的最新数据)的数据测算，当月实际利率水平为-1.39%，远低于此前联储刺激经济时的实际利率低点。
经济之疲弱甚于以往，而货币政策刺激之力度却惮于通胀而可能逊于以往，这无疑将使得北方经济回暖之路更为曲折漫长。
在“北方经济”面临内冷外热之际，“南方经济”也处于煎熬之中，但境遇却正好相反。虽然眼下其国内经济增长依然强劲，但通胀压力巨大，却恐“北方”凉意终侵入骨而不敢将抑制通胀的刹车一直踩到底。