⊙兴业银行 鲁政委
当今全球经济增长总体呈现高通胀下的“北冷南热”态势(借用传统政治学术语，发达国家被称之为“北方国家”，而发展中国家则被称之为“南方国家”)。这种格局给全球化背景下各国宏观政策选择造成了极大的困难，同时全球经济稳定运行也因此潜藏着极高的政策风险。
“北方”由于担心货币政策过松造成通胀失控，而使得政策放松程度达不到应有水平;“南方”则担心“北方经济”放缓拖累国内经济，而使得货币政策紧缩程度同样难以达到足够地步。由此，“北方经济”可能因政策稍紧而令回暖所需时期延长;“南方经济”则可能因政策略松而使通胀高位运行时间迁延;全球经济处于通胀偏高而增速偏低的区间也可能因此被拉长。
这进一步意味着，在这个贸易全球化程度已进展到空前程度的现在，全球主要经济体之间迫切需要增进彼此之前的互信，并以此为基础加强宏观政策协调，才能最终逐步消除“北冷南热”所造成的政策困境。